应健中:股市胶着状态还将维持

时间:2019年11月30日 09:00:37 中财网
  还有22个交易日,2019年的股票交易就要拉上帷幕了。临近年末,行情有点无精打采,多空双方都无心恋战,每日的交投量证明了这点。量放不出来,每日4000亿元左右的沪深两市交易量,基本上就是存量资金在不同的板块上倒腾来倒腾去的。年尾这22个交易日差不多也就这样了。

  一级市场还是不停地发。本周完成了浙商银行的上市和邮储银行的发行,浙商银行渝农商行更快地跌破了发行价。浙商银行的破发,市场事先已经有心理准备,但博弈者依然不死心,无利可图但申购者依然踊跃,中签率也就千分之六,上市后手脚麻利的,赚点小钱落荒而逃,手脚慢的就套进去了。由于中签率低,这样的股票也亏不到哪儿,如果哪天中签率百分之百,然后套牢,那才是真正的一级市场风险,现在离这一步还很远。

  同样的套路也适合邮储银行邮储银行中签率为1.2592%,未来邮储银行赚也赚不了多少、亏也亏不了多少,当下的IPO制度设计保障了融资者的成功融资。至于个人投资者,在新股上已经不能成为一种盈利模式了,现在的“一键申购”,仅仅是一种游戏而已。赚不了多少也赔不了多少,机构大块吃肉时,中小投资者能喝点汤已经不错了。

  其实,一级市场的风险不在于新股上市会不会破发,以往农业银行、国航等大盘股上市也破过发,但现在看看不正是在地板价么?真正的风险是那些高价发行或者股价炒高后进入漫漫下跌路的个股。比如,华锐风电,发行价90元,上市即破发,然后跌了10年,现在股价在1元左右,这样的风险以后还会再度出现。所以,对新股的破发,还是要具体问题具体分析,估值回归理性,这是市场的必然趋势。

  笔者认为,年末的股市胶着状态还将维持一段时日,当下上证指数在年线和半年线之间盘旋,年线的位置在2877点,这个点位基本上就是今年来全市场的平均持股成本,半年线在2927点,这条两线正在逐渐靠拢,今年上证指数收盘在这个区间范围内的概率较大,市场在等待新题材的介入。

  在这样一个上不去、下不来的市场中,在操作上还是要谨慎为好,持股等待市场突破还是持币等待突破,这是一个值得琢磨的问题。笔者以为,当下市场持币旁观市场的盘局相对比较主动一点,手中有钱、心中不慌。拿着股票看着市值的涨跌,一会儿市值减小了,一会儿又增大了,时间一久,心态容易搞乱。所以,手持现金,手中无股、心中有股,流动性好的市场,行情一来是不怕踏空的。

  至于一级市场,参不参与实际上都无所谓。因为现在的一级市场只是一种游戏,中签率高的新股,也赚不了多少钱,这种盈利构不成一种盈利模式,对总资产的贡献率几乎可以忽略不计。至于小盘股中签率低的,几乎所有的申购都在做无用功,弄着玩玩可以,不可当真的玩。至于上市后的新股,还是不碰为好,因为原始股持有者频频套现,这才是市场真正的风险所在。
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